Der ELTIF-Jahresrückblick 2025
Zum Jahresende hat es sich in vielen Lebensbereichen etabliert, einen Jahresrückblick durchzuführen: von Jahresgesprächen im Beruf, über sportliche und kulturelle Ereignisse bis hin zu den Kapitalmärkten. Da Private Markets und der ELTIF als neues Anlagevehikel die Nachrichten im Jahr 2025 mitgeprägt haben, soll in diesem Newsletter ein detaillierter Rückblick erfolgen.
Die Grundlage für die Auswertungen bilden die Datensätze von Aufsichtsbehörden, die in der Datenbank von ELTIF.info um zahlreiche weitere individuelle Charakteristika von Fonds ergänzt wurden.
2025: Ein Rekordjahr für den ELTIF-Markt
Bereits zum Ende des dritten Quartals zeichnete sich ab, dass 2025 für den „European Long Term Investment Fund“ (ELTIF) außergewöhnlich stark verlaufen würde. Zum Jahresende (Stand: 22.12.2025) lohnt sich ein genauer Blick auf die aktuellen Entwicklungen.
Quelle: ESMA und ELTIF.info
Die Zahl der europaweit zugelassenen ELTIFs liegt bei 92 Fonds und übertrifft damit das Vorjahresniveau von 71 deutlich. Dabei ist zu berücksichtigen, dass sowohl neu aufgelegte Produkte als auch bestehende Fondsvehikel, die in einen ELTIF umgewandelt wurden, in diese Statistik einfließen. Die Gesamtzahl der zugelassenen ELTIF-Fonds stieg von 167 auf 259.
Spannend ist auch eine andere Beobachtung: Viele der ursprünglichen ELTIF-1.0-Strukturen waren als geschlossene Fonds mit begrenzter Laufzeit konzipiert. Mit dem Auslaufen dieser Produkte verkleinert sich das Fondsuniversum nun auf natürliche Weise. Hinzu kommt, dass – ähnlich wie bei UCITS-Fonds – einzelne zugelassene Fonds wieder eingestellt werden. Häufig handelt es sich dabei um geschlossene Konzepte, die nicht mehr zur aktuellen Nachfrage passen. Der Trend in Deutschland geht klar in Richtung Evergreen-Strukturen, weshalb einzelne Fonds zurückgezogen werden.
Der europäische ELTIF-Markt im Detail
ELTIFs werden für alle Kundengruppen aufgelegt
Während im ELTIF-1.0-Regime Fonds überwiegend für professionelle Anleger aufgelegt wurden, hat sich dies seit Einführung der ELTIF-2.0-Regulierung entscheidend verändert. Seitdem werden mehr ELTIF zugelassen, welche für Retail-Anleger zugänglich sind.
Quelle: ESMA und ELTIF.info
2025 wurden 30 Fonds für Retail-Anleger und 34 Fonds für Retail- und professionelle Anleger zugelassen. ELTIFs nur für professionelle Anleger wurden in 21 Fällen zugelassen.[1] Insgesamt gibt es aktuell 94 ELTIFs für beide Anlegergruppen, 63 reine Retail-Fonds und 72 dezidierte Fonds für professionelle Anleger.
Luxemburg dominiert beim Fondsdomizil
Wie in den Vorjahren war Luxemburg (52 Fonds) auch 2025 das bevorzugte Domizil bei zugelassenen ELTIF-Fonds. Darauf folgen Frankreich (24), Irland (10), Spanien (3), Deutschland (1) und Niederlande (1).
Quelle: ESMA und ELTIF.info
Somit ergibt sich aggregiert das folgende Bild beim Fondsdomizil: an erster Stelle steht Luxemburg (152), gefolgt von Frankreich (60), Irland (22), Italien (13) und Spanien (7). Deutschland (3), Liechtenstein (1) und die Niederlande (1) belegen derzeit die hinteren Plätze.
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Wachstumsschub dank Private Debt
Das Wachstum bei den neu zugelassenen ELTIF-Fonds stammt im Jahr 2025 vor allem von Private-Debt-Produkten. Im Vergleich zum Vorjahr hat sich deren Anzahl von 25 auf 37 erhöht. Alle anderen Strategien haben die Rekordwerte aus dem Vorjahr wiederholt oder leicht übertroffen. 2025 wurden 22 Private-Equity-, 15 Infrastruktur-, 9 Immobilien- und 7 Diversified-Private-Market-ELTIFs neu zugelassen.
Quelle: ESMA und ELTIF.info
Quelle: ESMA und ELTIF.info
Folglich lässt sich das europäische ELTIF-Universum in Bezug auf die Anlagestrategie entsprechend gliedern. Die größten Fondsgruppen bilden Private Debt (92 Fonds) und Private Equity (81). Gefolgt werden diese von Infrastruktur (36) sowie zu nahezu gleichen Teilen Immobilien (24) und Diversified Private Market (23).
Raus aus der Nische
Das ELTIF-Segment hat in den vergangenen Monaten ein bemerkenswertes Wachstum gezeigt, was sich insbesondere an der Zahl neu aufgelegter Fonds ablesen lässt. Ein Blick in die einzelnen Produkte verdeutlicht zudem die enorme Bandbreite an Investitionsmöglichkeiten, die ohne den ELTIF kaum zugänglich wären. So eröffnen auf europäischer Ebene manche Fonds den Zugang zu Beteiligungen an Unternehmen wie OpenAI, andere investieren Wachstumsunternehmen aus dem Verteidigungsbereich. Wiederum finden sich Strukturen, die in Wälder investieren oder die Infrastruktur in Europa ausbauen.
Herausfordernd bleibt bislang vor allem die komplexere Abwicklung sowie die notwendige Schulung von Kundenberatern im Bereich Private Markets. Werden diese Hürden überwunden, stehen die Chancen gut, dass sich auch 2026 als weiteres Erfolgsjahr für den ELTIF erweist.
[1] Bei einzelnen sehr neuen ELTIFs gibt es noch keine Meldung über die geplanten Zielgruppen, weshalb die Summe für 2025 nicht 92 erreicht.
