Mehr Transparenz in Private Markets:
der ELTIF.info Index
„Private Markets“ gelten traditionell als verschlossene und tendenziell intransparente Anlageklasse. Informationen zu Fonds, deren tatsächliche Performance oder den Transaktionen werden bei klassischen geschlossenen Fonds nur eingeschränkt veröffentlicht.
Das Motto von ELTIF.info lautet „Clarity in Private Markets“. Um diesen Anspruch noch besser gerecht zu werden, wurden nun zwei zentrale Punkte in Bezug auf Private-Market-ELTIFs angestoßen:
- Die Wertentwicklung der einzelnen ELTIF-Fonds wird – sofern bereits verfügbar – auf der Website dargestellt.
- Auf Basis dieser Daten wird ein Index berechnet, der das Universum der in Deutschland investierbaren ELTIF-Fonds abbildet.
Mit diesem Index entsteht die erste Benchmark für Private-Market-Investments im ELTIF-Mantel. Er dient nicht nur als Vergleichsmaßstab für einzelne Fonds, sondern auch als Realitätscheck für das gesamte ELTIF-Ökosystem, ob die Erwartungen an diese Anlageklasse erfüllt werden können.
ELTIF.info Index (1.0)
Entwicklung des Index
Der 30. Juni 2024 stellt das Startdatum des Index dar. Zu diesem Zeitpunkt steht die Wertentwicklung von sieben Fonds zur Verfügung, die bereits unterschiedliche Private-Markets-Strategien abdecken. Bis November 2025 ist die Anzahl auf 27 ELTIFs angestiegen.
Die Wertentwicklung des Index beträgt 7,58%, was einer annualisierten Rendite von 4,98% entspricht.
Für das Kalenderjahr 2025 ergibt sich eine vorläufige Wertentwicklung von 4,58%, wobei die Monatsperformances für den Dezember bei etlichen Fonds noch ausstehen.
Der Index weist eine Volatilität von 1,45% auf und der Maximum Drawdown beträgt – 0,30%. In Bezug auf die einzelnen ELTIF liegt die Spannbreite bei den Renditen und auch bei den Risikokennzahlen deutlich breiter, was angesichts der unterschiedlichen Anlagestrategien nachvollziehbar erscheint.
Da sich die meisten ELTIFs noch in der Ramp-up-Phase befinden und häufig noch hohe Cash-Anteile halten, ist die bisherige Indexentwicklung als positiv zu bewerten.
Quelle: ELTIF.info
| Index Kennzahlen | |
|---|---|
| Alter in Jahren | 1,5 |
| Wertentwicklung | 7,58% |
| Rendite p.a. | 4,98% |
| Volatilität | 1,45% |
| max. DD | -0,30% |
Quelle: ELTIF.info
Die Index-Methodologie
Der Index umfasst in Deutschland zum Vertrieb zugelassene und investierbare ELTIF-Fonds. Das heißt: Geschlossene Fonds nach Ende deren Zeichnungsphase sind nicht enthalten. Alle Fonds werden gleichgewichtet, unabhängig von der Anlagestrategie und Fondsgröße. Bei allen Index-Konstituenten handelt es sich um eine EUR-Anteilsklasse, welche nicht gehedged sein muss. Ausschüttungen eines Fonds werden in diesem reinvestiert. Transaktionskosten – wie Ausgabeaufschläge oder Rücknahmeabschläge – werden nicht berücksichtigt, da diese häufig nicht vom Fonds, sondern vom Vertriebspartner abhängen.
Eigenschaften von Indizes
Im wissenschaftlichen Kontext sollten Indizes bestimmte Eigenschaften aufweisen, auf welche der „ELTIF.info Index“ überprüft wird:
Transparent
- Ja, die Berechnungsgrundlagen und Indexzusammensetzung sind transparent.
Investierbar
- Ja, alle ELTIF-Fonds sind investierbar. Durch die eingeschränkte Liquidität wäre ein fortlaufendes Index-Rebalancing schwierig.
Repräsentativ
- Ja, soweit möglich. Fonds ohne veröffentlichte Performance können nicht berücksichtigt werden.
Objektiv
- Ja, alle verfügbaren Fonds werden einbezogen. Die gewählte Anteilsklasse ist in der Regel die mit einem niedrigen Mindestanlagebetrag und/oder hoher Nachfrage über FinTechs.
Aktualität
- Ja, neue Fonds werden monatlich in der Datenbank von ELTIF.info hinzugefügt.
Weiterentwicklung
Mit dem wachsenden ELTIF-Universum wird auch der Index weiterentwickelt:
- Falls ausschließlich USD-Anteilsklassen verfügbar sind, erfolgt eine Umrechnung.
- Die Einbeziehung von Anteilsklassen mit längerer Historie – z. B. Seed oder Early-Bird – könnte den Index weiter zurückdatieren, kollidiert aber mit dem Kriterium der Investierbarkeit.
- Darüber hinaus könnten weitere Fonds mit Vertriebszulassungen außerhalb von Deutschland in diesen Index aufgenommen werden, um einen europäischen Composite-Index zu bilden.
Bei Rückfragen oder weiteren Anregungen zum Index: einfach in Kontakt treten.
AuM Corner
Auch in den vergangenen Wochen gab es erfreuliche Meldungen in Bezug auf das Wachstum des ELTIF-Universums. So haben die Deutsche Bank und EQT die ersten Zahlen zu ihren neuen Fonds veröffentlicht.
- Der Deutsche Bank Private Markets – Diversified SAA Fund weist bereits zum Start ein stolzes Fondsvolumen von 325 Mio. EUR auf.
- Ebenfalls erfolgreich war der Start des EQT NXTF ELTIF: dieser gehört mit einem Fondsvolumen von 245 Mio. EUR zum Start bereits zu den großen Private-Equity-ELTIFs.
